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美国经济衰退在即?一文读懂美债收益率倒挂
作者:admin 发表时间:2022-09-22 [浏览量:2]
摘要:html模版 美国经济衰退在即?一文读懂美债收益率倒挂 周二美股午盘,美国2年和10年期国债收益率曲线自2019年以来首次出现了倒挂,即2年期美债收益率短线高于10年期收益率。 这迅速引发市场对于经济衰退风险的热烈讨论,因经济学家通常将2/10年美债收益率曲线

html模版美国经济衰退在即?一文读懂美债收益率倒挂

周二美股午盘,美国2年和10年期国债收益率曲线自2019年以来首次出现了倒挂,即2年期美债收益率短线高于10年期收益率。

这迅速引发市场对于经济衰退风险的热烈讨论,因经济学家通常将2/10年美债收益率曲线倒挂视为衰退指标。

那么美债收益率曲线是什么?美债收益率倒挂意味着什么?为什么当前华尔街投行紧盯这一指标呢?投资者应该如何应对?一文带你迅速读懂!

美债收益率是什么?

美国国债是美国财政部发行的债券,目的为政府提供财政资金。通俗地说就是美国缺钱了,又不能自己印钱,于是向全世界借钱,打的借条就是国债。

美国作为发达经济体,美国国债也被认为是低风险资产,因此美国国债还被当作所有资产价格的锚。

美债收益率即债券持有者到约定期限所获得的的利率。因为风险低,所以美债收益率相对于风险资产的收益率就低。

从宏观角度说,如果美债收益率走高,代表经济形势向好??大家手里都有钱,投资到其他资产(如风险较高资产)的回报都不错,进而抛售收益率相对较低的美债,从而促使美债收益率上涨。

反之,明升ms88网站,如果经济形势不好,没有什么可以赚钱的资产,大家都涌向低风险但回报稳定的国债券,美债收益率随之下降。

怎么看美债收益率曲线走势?

根据持有期限长短,美国国债又分为一个月至一年期的短期国库券、2年至10年期的中期国债,以及20年期和30年期的长期国债。

通常情况下,持有时间越长,美债投资者面对的不确定性风险因素越多,因此正常情况下长期美债收益率应高于短期美债收益率。

而美债收益率曲线则是一种描述所有期限美国国债收益率的图表,横轴是债券的不同期限,竖轴则是对应的收益率,如下图:

所以正常情况下的美债收益率曲线应该是向上倾斜的,如果收益率曲线趋于陡峭,即长期收益率远高于中短期收益率,暗示市场预期未来经济活动转强、通胀加温、利率上升。

若收益率趋于平坦,即长短期收益率差别不大,可能代表投资人对经济成长展望失去信心,预测近期将加息等。

美债收益率倒挂意味着什么?

美债收益率倒挂之所以引起市场关注,就在于这一指标对于经济衰退的领先性。2年期美债的数据从1976年开始统计,从那时起,每次10年与2年美债收益率倒挂后确实都发生了经济衰退。但是二者之间存在一定的时间差??根据统计,从曲线出现倒挂到经济的真正衰退有10个月到33个月不等的时间差。

而历史表明,一旦2/10美债收益率曲线倒挂超过1个月,通常美联储就会停止加息,但前美联储主席格林斯潘曾完成过一两次额外加息。

最为神奇的是,上一次2年期和10年期美债收益率曲线反转发生在2019年。而次年,美国经济便因为新冠疫情陷入了衰退。

倒挂后美股表现如何?

历史数据显示,2/10美债收益率曲线倒挂后两年内标普500有较多情况下是正收益,其逻辑是曲线倒挂后,衰退一般要2年之后才会发生,这个时候企业盈利依然相对稳定。

目前,2/10年美债收益率曲线已经出现短暂倒挂,美国已经处于经济衰退的边缘。但历史上并不是每次衰退股市都会下挫,不过时空背景不同,投资者也需做好应对风险的准备。

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